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中邮战略新兴产业股票【590008】
2015-08-18 13:56 来源:金斧子投研 阅读量:7070人/次
内容摘要: 中邮战略新兴产业股票型基金采用主题投资策略,通过对战略性新兴产业发展状况持续跟踪,结合对国家政策的解读、重大科技和工艺创新情况调研、上市公司战略规划及商业运营模式分析等方法挖掘属于战略性新兴产业范畴的投资主题及相关股票,作为重点进行投资,分享这类企业带来的较高回报

1、基金投资目标

    本基金重点关注国家战略性新兴产业发展过程中带来的投资机会,在严格控制风险并保证充分流动性的前提下,谋求基金资产的长期稳定增值。

2、基金产品设计特点:分享战略新兴产业投资机会

    战略性新兴产业以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用,知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。战略性新兴产业可以成为推动经济增长和社会进步的新兴力量,孕育着资本市场上的重大投资机会,本基金通过主题投资策略重点投资战略性新兴产业相关个股,分享这一投资机会。

    基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的60%—95%,债券资产占基金资产的0%—40%,权证占基金资产净值的0—3%,并保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

    业绩比较基准为,中证新兴产业指数*75%+上证国债指数*25%

3、基金的投资策略

    基金采用主题投资策略,通过对战略性新兴产业发展状况持续跟踪,结合对国家政策的解读、重大科技和工艺创新情况调研、上市公司战略规划及商业运营模式分析等方法挖掘属于战略性新兴产业范畴的投资主题及相关股票,作为重点进行投资,分享这类企业带来的较高回报。

个股方面,基金采取“自下而上”的精选策略,根据细致的财务分析和深入的上市公司调研,精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资,根据宏观经济的走势以及个股的市场表现及时进行仓位的调整

4、基金经理与业绩表现

    任泽松:清华大学研究生,理学硕士,曾任毕马威华振会计师事务所审计员,北京源乐晟资产管理有限公司行业研究员。2011年4月加入中邮创业基金管理有限公司,先后担任行业研究员、中邮核心成长股票基金经理助理、中邮战略新兴产业股票基金经理助理,现任投资部总经理助理。自2012年12月21日起,担任本基金的基金经理。目前同时管理中邮核心竞争力灵活配置混合型、中邮双动力混合型和中邮信息产业灵活配置混合型基金。基金经理累计公募任职年限为2.56年。

    “80后公募一哥”管理的开放式基金看,其历史业绩与风险评价可以为投资者提供一定的参考。从基金经理管理的四支基金来看,除了刚刚发行两个月,在建仓期就遇上股市“过山车”行情的中邮信息产业灵活配置基金,其他基金管理期整体业绩优异。随着2014年牛市的到来,成立仅一年多的中邮核心竞争力灵活配置和中邮双动力混合基金短期业绩同样气势逼人。

    中邮战略新兴产业股票型基金在晨星的3年评级为五星,最近两年、三年的收益荣登股票型基金收益榜榜首,表现十分抢眼。基金2011年6月12日成立至本报告撰写日,取得总回报高达396.20%,在同类中排在前10%,为长期持有基金的投资者创造了丰厚的收益。过往年份业绩均高于同类,今年以来业绩总回报为67.35%,年化回报更是高达67.69%。从净值回撤上看,中邮战略新兴产业走势基本与大盘保持一致,成立以来的回撤基本控制在10%以内,且好于大盘,2013-2014年回撤远小于沪深300,说明基金经理风险控制能力较强。2015年6月底,股市震荡下行,该基金回撤明显且迅速放大,随着国家救市政策效果的显现,基金业绩有明显转好迹象,最近一周回报率为10.98%。近年来基金阿尔法收益均表现不错,显示基金经理具备不错的选股能力。

    该基金过往曾几次开门关门,每次开门都能契合市场的某种投资机会。本次开放申购后,基金规模较去年三季度增长一倍。基金适时关闭申购赎回能够使基金保持适度规模,保证基金平稳有序运作,基金经理更好地投资策略,有利于长期业绩,体现出对持有人负责任的态度,为业界树立了可供借鉴的先例。

 5、投资情况

    从基金公司披露的季度资产配置情况来看,除了前6个月的建仓期和2014年2季度,股票投资均保持较高仓位,平均超过85%,最高达90.34%。基金持有第二大资产类别为银行存款,除去建仓期,均值为12.29%,流动性较好。在行业配置上,截至今年一季度,基金主要集中在制造业,信息传输、软件和信息技术服务业这两大行业,占基金净资产比例分别高达45.71%和35.25%,两大行业共计约81%,行业集中度非常高。其中信息传输、软件和信息技术服务业持仓比例高出同类23.83个百分点。

    2014年,宏观经济增速放缓,经济层面缺乏显著亮点。下半年受流动性充裕和政策预期的影响,在大盘蓝筹股的带动下,市场大幅上涨,而新兴行业的成长股出现了调整。但传统经济结构缺乏基本面的支撑,在投资方向上,该基金相对看好代表中国经济未来的战略新兴产业和相关公司,选择了信息技术、生物医药、新材料以及环保等行业进行了重点配置。

    在宏观经济增速放缓、改革预期向好、流动性宽松的大环境下,2015年一季度,资本市场表现优异,尤其创业板指数更是实现了超过50%的涨幅。随着深化改革的推进,经济结构和经济质量将会有所改善。政策的放松、研发上的投入、消费的升级、融资渠道的多元化等外部环境的改善,都将给战略新兴产业带来巨大的发展动力和发展活力。从市场风格角度,未来仍将维持结构性行情,大小盘风格将更加均衡,将给擅长“自下而上”精选个股策略的本基金更大的发挥空间。

表4:中邮战略新兴产业股票资产配置情况(单位:%)

资产配置

银行存款

股票

债券

买入反售

其他

2015 Q1

15.02

84.27

--

--

0.71

2014 Q4

17.26

80.59

--

--

2.16

2014 Q3

9.63

90.34

--

--

0.03

2014 Q2

4.22

60.17

--

--

35.62

2014 Q1

19.22

80.68

--

--

0.11

2013 Q4

11.73

88.02

--

--

0.25

2013 Q3

8.95

86.60

--

--

4.45

2013 Q2

32.49

48.74

--

16.94

1.84

2013 Q1

28.73

54.58

--

--

16.69

2012 Q4

33.19

65.49

--

--

1.32

2012 Q3

52.43

47.33

--

--

0.24

数据来源:同花顺iFinD 金斧子投研中心

 

表5:中邮战略新兴产业股票前十大重仓股(截至2015-03-31)

证券名称

所属行业

占净值比

近三个月涨跌

尔康制药

化学制药

8.29

9.84

旋极信息

计算机应用

8.11

-53.42

东方网力

计算机设备

7.82

-4.06

乐视网

通信服务

6.35

50.97

博腾股份

化学制药

5.59

-44.96

亿帆鑫富

医药商业

4.36

-26.13

华宇软件

计算机应用

3.99

1.86

荣之联

计算机应用

3.02

-24.08

腾信股份

传媒

2.87

42.19

天舟文化

传媒

2.61

-37.71

数据来源:同花顺iFinD 金斧子投研中心

 



 

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数据来源:同花顺iFinD 金斧子投研中心

数据来源:同花顺iFinD 金斧子投研中心





6、基金公司

    中邮创业基金管理有限公司成立于2006年5月,注册资本1亿元。股东分别由首创证券有限责任公司(47%)、中国邮政集团公司(29%)和三井住友银行股份有限公司(24%)三家公司组成。外方股东在支持基金公司发展方面提供多项支持,并不断将先进理念和管理技术融入到公司经营管理的各项实践中。

投研团队的稳定性一般

    公司投研团队共有基金经理13人,基金经理平均任职年限为1年81天,在93家基金公司中排名第65位,处于中等偏下水平。人员侧重内部培养,多数基金经理是内部研究员培养起来的。

资产管理规模居行业前三分之一

    公司资产管理规模稳步攀升,随着牛市的启动,从2014年基金规模增速加快。从2014年一季度的270.3亿,增长到2015年一季度的444亿,目前共管理19支公募基金,管理规模在国内基金公司中排名第32位。除传统的公募基金管理外,公司还具备“一对多”和“一对一”专户理财资格,相关业务存在上升空间。

产品线独具特色

    公司产品线主要为传统资产类别的基金,涵盖股票、混合、债券和货币型基金。其管理的基金数目虽然不是很多,但是产品线覆盖高中低风险,并走出了一条新兴产业投资产品线。目前旗下共有基金数为19支,在93家基金公司中排第49位,处于中等水平。其中混合型10支,规模339.63亿;股票型5支,规模245.6亿;债券型2支,规模31.74亿;货币型2支,规模13.79亿。

截至2015年一季度,旗下基金前五大重仓行业分别为:制造业,信息传输、软件和信息技术服务业,批发和零售业、金融业、交通运输、仓储和邮政业。制造业占比高达51.68%,行业集中度很高。旗下基金重仓股为:东方网力(计算机设备)、尔康制药(化学制药)、博腾股份(化学制药)、华宇软件(计算机应用)和特信股份(传媒)。

基金中长期业绩表现良好

    旗下基金中长期业绩表现良好,截至2015年6月末,从风险调整后收益来看,晨星三年评级中,7支基金中有5支取得四星以上评级;五星评级中,一半取得三星以上评级。显示公司投研团队的运行模式具有有效性。

表6:中邮旗下基金三年和五年晨星评级

基金名称

基金类型

晨星三年评级

晨星五年评级

中邮战略新兴产业股票

股票型

★★★★★

-

中邮中小盘灵活配置混合

标准混合型

★★★★★

-

中邮核心主题股票

股票型

★★★★

★★★

中邮核心优势灵活配置混合

标准混合型

★★★★

★★★★

中邮上证380指数增强

股票型

★★★★

-

中邮核心成长股票

股票型

★★★

★★

中邮核心优选股票

股票型

★★

数据来源:Morningstar晨星(中国)

7、基金费用:与业内保持一致

    年度运作费用中,中邮战略新兴产业股票型基金的管理费和托管费分别为1.5%和0.25%,与国内股票型基金相比,收取同等的管理费和托管费。

表7:基金费率机构

费率名称

费率/费用

购买金额

日常申购费

1.5%

M<50万

1.0%

50万≤M<200万

0.5%

200万≤M<500万

按笔收取,1000元/笔

M≥500万

日常赎回费

费率

按持有期

0.5%

M<1.0年

0.25%

1.0≤M<2.0年

0%

M≥2.0年

基金管理费

1.5%

-

基金托管费

0.25%

-

数据来源:同花顺iFinD 金斧子投研中心

8、综述及投资建议

    在宏观经济增速放缓、改革预期向好、流动性宽松的大环境下,2015年一季度,资本市场表现优异,尤其创业板指数更是实现了超过50%的涨幅。随着深化改革的推进,经济结构和经济质量将会有所改善。政策的放松、研发上的投入、消费的升级、融资渠道的多元化等外部环境的改善,都将给战略新兴产业带来巨大的发展动力和发展潜力。可以成为推动经济增长和社会进步的新兴力量,孕育着资本市场上的重大投资机会。该基金相对看好代表中国经济未来的战略新兴产业和相关公司,选择了信息技术、生物医药、新材料以及环保等行业进行了重点配置。从市场风格角度,未来仍将维持结构性行情,大小盘风格将更加均衡,将给擅长“自下而上”精选个股策略的本基金更大的发挥空间。

    基金经理任泽松的投研经验比较丰富,其管理过的基金管理期整体业绩良好,中长期业绩优异。中邮战略新兴产业基金在晨星的3年评级为五星,最近两年、三年的收益荣登股票型基金收益榜榜首,表现十分抢眼。基金2011年6月12日成立以来,取得总回报高达396.20%,在同类中排在前10%,为长期持有基金的投资者创造了丰厚的收益。今年以来业绩总回报为67.35%,年化回报更是高达67.69%。基金费用与业内保持同等水平。

 

风险提示:中邮战略新兴产业股票型基金,股票仓位和行业集中度较高,属于风险承受能力较高投资者的投资品种。


版权声明:本文为金斧子投研中心原创内容,版权归金斧子所有,未经授权或未按照规定的使用方式转载使用的,均属于侵权行为,将承担相应法律责任。

 

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