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超长期价值投资月报-202004
2020-06-17 15:03 来源:金斧子投研中心 阅读量:1688人/次
内容摘要: 3 月受疫情蔓延态势、全球流动性危机影响全球股市表现不佳, A 股难以独善其身。步入 4 月,一季度国内经济数据逐步出炉,下滑 6.3%,或利空出尽,之后在全球疫情部分地区得到控制、国内复工复产有序进行以及宽松政策影响下,股市表现亮眼,市场主流指数悉数上涨。其中创业板指和中小板指涨幅居前,科技类触底反弹;上证 50、中证 500、沪深 300 等均超过 6%涨幅,说明资金对优质核心资产的追捧。港股方面,恒生指数、恒生中国企业指数分别有 4.41%、 4.65%的涨幅。 就 A 股而言,从行业表现看,申万一级行业中休闲服务涨幅最高,实现 21.71%,尽管疫情早期休闲服务行业几乎停滞、受影响最大,但随着国内疫情得到控制,各地政府消费券的带动下,休闲服务业开始恢复,进而带动资本市场有较好表现。电子行业触底反弹,也有不俗表现。食品饮料作为刚需,更是被各大机构所追逐;逆周期政策下建筑材料也是机构关注和投资重点。纺织服装表现最差,为-5.24%,采掘、农林牧渔次之,均为负收益。

基于国内复工复产程度、现有宽松政策力度以及未来空间、改革红利、经济结构转型、消费市场潜力、国内对中美贸易战忍耐度增强等因素,超长期价值投顾中长期均看好中国优质资产。配置方向也相对集中,以确定性强的内需消费为主,部分关注逆周期行业、或者开始关注受损行业修复的弹性,整体上均强调优选个股。未来,海外疫情发展态势、全球经济恢复不及预期对国内外影响等仍是潜在风险,建议投资者保持底线思维、均衡配置。

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