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超长期价值投资月报-201906
2020-03-26 15:14 来源:金斧子投研中心 阅读量:908人/次
内容摘要: 从今年以来我们代销的基金收益表现来看,其实是超出了我们的预期之外的。虽有电子、新能源汽车产业链、半导体等所谓新兴成长类的行情带动了市场的热情,以及过年期间疫情的影响导致资本市场波动率的急剧加大。

本身我们再年前的时候,不断的提示两类投资机会,一类是港股市场的回归和强势,在全球货币政策的预期宽松以及中国经济的企稳(我们观察到在2019年底就开始企稳),海外的机构投资者会不断的超配中概股这类全球最佳的投资机会,港股市场会是一个非常好的配置首选;第二类是精选的超长期价值投资机构报团的大消费行业如食品饮料、家电等,本身企业盈利就很好,龙头市场份额在提升、机构投资者占比的提升带来估值体系的重塑等,会延续强者恒强的趋势。所以,在配置的选择上,比较多的提示了如景林资产、重阳投资等港股仓位较多的投顾,在2019年四季度的表现中,确实如我们所预期的那样,净值表现相对其他机构较好。但是,如果说创业板的强势是因为流动性宽松带来的估值的反弹,那疫情的超预期的影响尤其是全球的爆发带来的动荡,实打实的对于我们选择的组合配置产生了较大的组合波动。


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