摘要：

投资策略：2017年凯丰对投资策略做了重大调整，将股票纳入大类资产配置当中，股、商、债的配置上限分别为30%、30%、40%。股票投资绝大部分由宏观金融部的股票策略小组负责，尽可能全板块覆盖；交易经理也有少量的资金尝试相关板块的股票投资。凯丰的股票策略从产业研究出发，从产业逻辑切入到产业链上相关上市公司，跟踪一些受供给收缩影响较小的龙头优质企业，结合估值，以及行业内横向、纵向、包括A\H股之间的对比，做出投资决策，持仓周期偏长线。凯丰股票策略还处于不断摸索阶段，覆盖的板块也主要在商品期货相关产业链上，今年涨势较好的周期股恰好是凯丰比较擅长的板块，虽然领域在不断拓宽，如新能源产业链、大消费、国企改革等，但逻辑还不是特别成熟，长期业绩还需不断验证。

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